英國 6 月 CPI 意外升至一年多來最高水平，超出經濟學家預期，為英國央行下月是否降息增添不確定性。

英國國家統計局周三公布的數據顯示，6 月 CPI 同比從 5 月的 3.4% 升至 3.6%，高于經濟學家預期的 3.4%，這也是自 2024 年 1 月以來的最高水平。剔除價格波動較大的食品和能源，6 月核心 CPI 同比也從 5 月的 3.5% 上升至 3.7%。

數據顯示，燃料和食品價格成為推動通脹上升的重要因素，其中，食品價格上漲 4.4%，創 2024 年 2 月以來新高，零售商將漲價歸咎于 4 月生效的工資稅和最低工資上調。

分析指出，通脹數據的意外上升可能給英國央行 8 月貨幣政策會議帶來壓力，使其在決定是否降息時面臨更加復雜的考量。

英國 CPI 數據公布后，交易員削減了對英國央行降息的押注，預計今年降息 49 個基點。經濟學家普遍預期英央行仍將在 8 月降息 25 個基點，但決定將更加微妙。

食品、燃料價格推高通脹

工黨政府正寄希望于經濟復蘇來為其支出計劃提供資金，但越來越多證據表明，去年秋季預算中的首輪稅收上調已對經濟造成沖擊，迫使企業控制招聘并推高價格。而零售行業是預算變化沖擊最嚴重的部門之一。

數據顯示，食品價格通脹連續第三個月上升，同比上漲 4.4%，創 2024 年 2 月以來新高，其中牛肉、小牛肉、黃油和巧克力價格同比急劇上升。

全球金融服務公司 Ebury 市場策略主管 Matthew Ryan 將通脹上升部分歸咎于 "4 月最低工資和營業稅率上調帶來的勞動力成本壓力，迫使雇主提高價格以彌補成本增加 "。

英國零售聯合會洞察總監 Kris Hamer 表示：" 盡管零售商之間競爭激烈，但上次預算的持續影響以及極端天氣導致的糟糕收成，導致消費者價格上漲。"

此外，英國國家統計局代理首席經濟學家 Richard Heys 表示，6 月通脹上升主要由汽車燃料價格推動。與去年同期大幅下降相比，今年 6 月燃料價格僅小幅下跌。這源于上月以色列與伊朗沖突升級后原油價格飆升。這一影響可能在 7 月份的通脹數據中出現逆轉。

最后，服務業通脹率維持在 4.7%，高于預期水平，這一指標被英國央行視為國內通脹壓力的重要信號。Capital Economics 副首席經濟學家 Ruth Gregory 表示，高于預期的酒店通脹以及服裝鞋類成本上升 " 可能是 " 企業轉嫁就業成本的跡象。

央行降息決定更加復雜

英國央行自去年 8 月以來已四次降息，每次 25 個基點。經濟學家上月預測今年還將降息兩次，包括可能在 8 月采取行動。

英國央行一直擔心政府政策對長期通脹的影響，預計通脹要到后年才能降至 2% 的目標水平。央行貨幣政策委員會在上月的最新政策會議上選擇維持利率不變。

英國央行行長貝利（Andrew Bailey）在 6 月會議后表示，有跡象表明英國企業正通過削減就業和薪酬來應對最近就業稅的上調，但這一過程仍有很長的路要走。

國家經濟社會研究院經濟學家 Monica George Michail 表示："我們認為英國央行今年將實施一次進一步降息。"

英國工業聯合會首席經濟學家 Martin Sartorius 表示：

" 雖然我們仍預期英國央行貨幣政策委員會將繼續逐步降息，但今天通脹意外上升意味著 8 月的決定將非常微妙。"

普華永道經濟學家 Adam Deasy 表示，盡管價格增長仍遠高于目標，但英國經濟在 5 月連續第二個月收縮，央行可能會忽略通脹數據的波動性，繼續在 8 月降息。