【后市分析】

今日市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整，三大指數(shù)最終均小幅收跌，單日縮量 1700 億。本輪指數(shù)反彈至今，累積了不少的獲利盤面，滬指在 3500 點(diǎn)附近遭遇一定程度的震蕩在情理之中。但目前來看，滬指連續(xù)兩日在 10 日線附近獲得支撐，依舊展現(xiàn)出不俗的承接動(dòng)能。并且即使在盤中回調(diào)的過程中，也并未出現(xiàn)明顯的恐慌性賣壓，所以對(duì)于當(dāng)下指數(shù)的調(diào)整仍先以漲多修正看待。

盤面的角度而言，近期市場(chǎng)的熱點(diǎn)逐步向機(jī)器人以及 AI 等方向所切換，作為市場(chǎng)的高人氣方向，科技股其能否帶動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)強(qiáng)仍是后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)，若能通過部分核心標(biāo)的重新打開市場(chǎng)高度的話，有利于帶動(dòng)市場(chǎng)做多情緒的回暖，屆時(shí)仍可圍繞著核心的產(chǎn)業(yè)細(xì)分尋找補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

【明日主題前瞻】

【今日導(dǎo)讀】

> 單筆訂單金額創(chuàng)出海新紀(jì)錄，這類產(chǎn)品商業(yè)化量產(chǎn)有望加速

> 微短劇再度進(jìn)入集中上新期，2027 年市場(chǎng)有望站上千億級(jí)臺(tái)階

> 不低于 350%！泡泡瑪特上半年業(yè)績爆了

> 字節(jié)跳動(dòng)正通過旗下 VR 子公司 Pico 開發(fā) MR 眼鏡

>7 月 15 日起《國家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)管理辦法》開始正式施行

> 行業(yè)會(huì)議將召開，多地密集發(fā)布政策支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

>AI 爆發(fā)下該行業(yè)景氣度持續(xù)提升

【主題詳情】

單筆訂單金額創(chuàng)出海新紀(jì)錄，這類產(chǎn)品商業(yè)化量產(chǎn)有望加速

據(jù)媒體報(bào)道，阿聯(lián)酋企業(yè) Autocraft 與中國企業(yè)時(shí)的科技 16 日在上海簽署采購協(xié)議，訂單金額 10 億美元，用于采購 350 架 E20 eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）。這是截至目前中國最大的單筆 eVTOL 意向采購訂單，計(jì)劃第一批訂單將在取得中國民用航空局的適航證之后交付。

國泰海通證券表示，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)包括低空基建、飛行器制造、低空運(yùn)營保障等。其中飛行器制造環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘較強(qiáng)，政策大力支持 eVTOl 技術(shù)研發(fā)，整機(jī)制造標(biāo)準(zhǔn)化程度有望提升，eVTOl 商業(yè)化量產(chǎn)有望加速。根據(jù) Lilium 數(shù)據(jù)，動(dòng)力系統(tǒng)、航電飛控系統(tǒng)在整機(jī)價(jià)值量中占比分別為 40% 與 20%，價(jià)值量占比相對(duì)較大，且技術(shù)壁壘較高，動(dòng)力系統(tǒng)與航電飛控系統(tǒng)有望充分受益。

上市公司中，英搏爾與億航智能達(dá)成戰(zhàn)略合作后，業(yè)務(wù)合作進(jìn)展順利。億航智能在 eVTOL 領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位，公司為其開發(fā)無人駕駛 eVTOL 電推進(jìn)系統(tǒng)等產(chǎn)品。南京聚隆控股子公司南京聚隆復(fù)合材料技術(shù)有限公司專注于先進(jìn)復(fù)合材料在航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、智能制造等領(lǐng)域應(yīng)用的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售，成為公司探索 " 低空經(jīng)濟(jì) " 領(lǐng)域的先行軍。藍(lán)海華騰在電動(dòng)汽車電機(jī)控制器領(lǐng)域擁有十余年的技術(shù)研發(fā)積累和大量的市場(chǎng)應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)，電動(dòng)汽車電機(jī)控制器與 eVTOL 電機(jī)控制器技術(shù)原理相通，但應(yīng)用領(lǐng)域和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)有所不同，公司從電動(dòng)汽車電機(jī)控制器切入研發(fā) eVTOL 電機(jī)控制器優(yōu)勢(shì)明顯。

微短劇再度進(jìn)入集中上新期，2027 年市場(chǎng)有望站上千億級(jí)臺(tái)階

據(jù)報(bào)道，隨著暑期檔臨近，微短劇行業(yè)再度進(jìn)入集中上新期。內(nèi)容機(jī)制調(diào)整與監(jiān)管制度落地后，2025 年暑期成為微短劇行業(yè)集中釋放 " 價(jià)值轉(zhuǎn)向 " 成果的關(guān)鍵窗口。從用戶需求、內(nèi)容供應(yīng)到監(jiān)管機(jī)制，微短劇行業(yè)正進(jìn)入一個(gè)由速度增長向質(zhì)量競爭過渡的新階段。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，微短劇行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)顯著的體量躍遷。數(shù)據(jù)顯示，2021 年至 2023 年，中國微短劇市場(chǎng)規(guī)模分別為 3.68 億元、101.7 億元和 373.9 億元；2024 年，這一數(shù)據(jù)已突破 500 億元。根據(jù) DataEye 研究院預(yù)測(cè)，2025 年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 680 億元，2027 年則有望站上千億級(jí)臺(tái)階。中泰證券表示，看好短劇行業(yè)投資價(jià)值，兩個(gè)方向值得關(guān)注：1 ) 短劇出海賽道發(fā)展趨勢(shì)，建議關(guān)注具有大量內(nèi)容儲(chǔ)備的影視及網(wǎng)文資源相關(guān)公司。2 ) AI 帶來的短劇降本增效，建議關(guān)注有 AI 技術(shù)和應(yīng)用的相關(guān)公司。

上市公司中，華策影視已經(jīng) AI 能力融入從內(nèi)容研發(fā)、評(píng)估到制作、分發(fā)的每個(gè)環(huán)節(jié)，大大提高了業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)的效率。文生視頻方面，依托于華策語料和知識(shí)庫，在短劇空鏡頭、大場(chǎng)面遠(yuǎn)景制作、測(cè)試片和宣發(fā)等業(yè)務(wù)場(chǎng)景均已有使用。中文在線表示，在推進(jìn)短劇出海過程中，AI 技術(shù)已成為公司解決跨文化內(nèi)容適配問題的核心工具，公司通過多種措施在北美、東南亞等不同市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了本地化制作。易點(diǎn)天下在短劇出海領(lǐng)域已服務(wù)了多家行業(yè)頭部企業(yè)，2024 年還獲得了媒體頒發(fā)的 " 短劇承制服務(wù)商 " 的合作伙伴稱號(hào)。

不低于 350%！泡泡瑪特上半年業(yè)績爆了

近日，泡泡瑪特公告，預(yù)期本集團(tuán)截至 2025 年 6 月 30 日止六個(gè)月之收入可能較截至 2024 年 6 月 30 日止六個(gè)月之收入增長不低于 200%；預(yù)期本期間本集團(tuán)溢利（不包括未完成統(tǒng)計(jì)的金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)損益）較本集團(tuán)去年同期溢利可能增長不低于 350%。

泡泡瑪特的跨文化吸引力意味著其市場(chǎng)潛力遠(yuǎn)超此前預(yù)期，在歐美市場(chǎng)的滲透可能才剛剛開始，隨著海外市場(chǎng)加速擴(kuò)張以及產(chǎn)品品類拓展，預(yù)計(jì)盈利能力有望得到進(jìn)一步鞏固。開源證券認(rèn)為，頭部 IP 潮玩公司多元化布局及加快資本化，將進(jìn)一步豐富 IP 新品供給，提升 IP 品牌力，從而助力 IP 新消費(fèi)延續(xù)高景氣，建議繼續(xù)布局 IP。

公司方面，天娛數(shù)科構(gòu)建了以數(shù)字人天妤為代表的 AI 數(shù)字人 IP 矩陣。在商業(yè)化層面，自孵化虛擬 IP 先后與「傳奇世界手游」、「周大生」、「流浪地球 2」、「封神第一部」等品牌與項(xiàng)目開展代言與推廣合作。星輝娛樂已建立豐富完整的 IP 資源儲(chǔ)備，在玩具業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司累計(jì)獲得寶馬、奔馳、奧迪、保時(shí)捷、法拉利、蘭博基尼等超過 35 個(gè)知名汽車品牌的超 400 款車模及衍生品生產(chǎn)的品牌授權(quán)；在游戲業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司擁有包括《三國群英傳》《斗破蒼穹》《冒險(xiǎn)島》《仙境傳說》《盜墓筆記》《慶余年》等多款 IP 授權(quán)；在足球俱樂部業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司擁有超過 120 年歷史沉淀及品牌積累的歐洲職業(yè)足球俱樂部 IP" 西班牙人俱樂部 "。

字節(jié)跳動(dòng)正通過旗下 VR 子公司 Pico 開發(fā) MR 眼鏡

據(jù)媒體報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正通過旗下 VR 子公司 Pico 秘密研發(fā)一款代號(hào) "Project P" 的混合現(xiàn)實(shí)（MR）眼鏡，直接對(duì)標(biāo) Meta 計(jì)劃于 2027 年發(fā)布的 Phoenix 護(hù)目鏡。據(jù)知情人士透露，字節(jié)跳動(dòng)的 MR 眼鏡采用分體式架構(gòu)，將計(jì)算單元外接至獨(dú)立 " 計(jì)算圓盤 "，通過高速數(shù)據(jù)線傳輸數(shù)據(jù)，從而將眼鏡本體重量壓縮，僅為蘋果 Vision Pro（650 克）的 1/5。

東海證券表示，根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì) 2025 年全球智能眼鏡市場(chǎng)出貨量為 1,280 萬臺(tái)，同比增長 26%；其中中國智能眼鏡市場(chǎng)出貨量為 275 萬臺(tái)，同比增長 107%。建議關(guān)注 AI 催化下的端側(cè)可穿戴（智能眼鏡、智能手表等）硬件設(shè)備創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

公司方面，智立方專注于為部分行業(yè)頭部企業(yè)提供測(cè)試工藝環(huán)節(jié)的解決方案，這一環(huán)節(jié)在 AI 眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈中具有支撐作用。公司有 AR 眼鏡測(cè)試設(shè)備等產(chǎn)品。思泉新材的產(chǎn)品可以應(yīng)用在 VR、AR 眼鏡等智能可穿戴設(shè)備上，且已與相關(guān)客戶建立了合作關(guān)系。

《國家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)管理辦法》開始正式施行

7 月 15 日起，公安部、國家網(wǎng)信辦等 6 部門聯(lián)合公布的《國家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)管理辦法》開始正式施行！今后，在網(wǎng)購、辦理業(yè)務(wù)等要用到實(shí)名信息場(chǎng)景中，可以用 " 網(wǎng)絡(luò)身份證 " 進(jìn)行核驗(yàn)，極大地降低個(gè)人身份信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。

國家網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證，就是依托國家統(tǒng)一建設(shè)的網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證公共服務(wù)平臺(tái)，為自然人提供申領(lǐng)網(wǎng)號(hào)、網(wǎng)證以及進(jìn)行身份核驗(yàn)等服務(wù)。興業(yè)證券信息技術(shù)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，網(wǎng)證網(wǎng)號(hào)的推廣，涉及到支撐產(chǎn)品設(shè)備、平臺(tái)建設(shè)、身份認(rèn)證等多個(gè)環(huán)節(jié)，有望帶來增量市場(chǎng)空間，看好產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。

上市公司中，德生科技作為 " 一卡通 " 的運(yùn)營者，在身份識(shí)別、智能支付、補(bǔ)貼發(fā)放等眾多場(chǎng)景積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，在電子社?？?、電子身份證大力推廣的過程中，身份證電子化預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)公司 " 一卡通 " 業(yè)務(wù)產(chǎn)生積極的影響。信安世紀(jì)早期從身份認(rèn)證技術(shù)發(fā)展出多類產(chǎn)品，目前也在從事電子身份證相關(guān)的業(yè)務(wù)。

行業(yè)會(huì)議將召開，多地密集發(fā)布政策支持相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

第二屆腦機(jī)接口技術(shù)開發(fā)者大會(huì)及腦機(jī)接口智能技術(shù)挑戰(zhàn)賽決賽將于 8 月 16 日（周六）至 8 月 17 日（周日）舉辦。屆時(shí)，腦機(jī)技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的專家、科學(xué)家、行業(yè)從業(yè)者、投資者、技術(shù)愛好者、科技企業(yè)創(chuàng)始人、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)以及腦機(jī)大賽參賽隊(duì)伍將齊聚一堂，共同探討腦機(jī)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)和應(yīng)用前景，為行業(yè)貢獻(xiàn)腦機(jī)接口技術(shù)體系和應(yīng)用場(chǎng)景的示范案例。

開源證券分析指出，2025 年以來多地密集發(fā)布政策支持腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展。北京發(fā)布《加快北京市腦機(jī)接口創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)方案 ( 2025-2030，年 ) 》，目標(biāo)，2030，年實(shí)現(xiàn)腦機(jī)接口創(chuàng)新產(chǎn)品在醫(yī)療、康養(yǎng)、工業(yè)、教育等領(lǐng)域的規(guī)?；逃茫簧虾Ｓ“l(fā)《上海市腦機(jī)接口未來產(chǎn)業(yè)培育行動(dòng)方案（2025-2030，年）》，目標(biāo)，2030，年前腦機(jī)接口產(chǎn)品全面實(shí)現(xiàn)臨床應(yīng)用；廣東省提出加快腦科學(xué)與腦機(jī)接口、類器官等技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化。開源證券看好政策和技術(shù)共振下腦機(jī)接口投資機(jī)會(huì)。

上市公司中，創(chuàng)新醫(yī)療參股的博靈腦機(jī)是以腦機(jī)接口技術(shù)和高端醫(yī)療器械為核心的科技型企業(yè)，博靈腦機(jī) C 端產(chǎn)品已進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)將于 2025 年陸續(xù)實(shí)現(xiàn)上市銷售。愛朋醫(yī)療控股成立的深圳朋睿腦科學(xué)技術(shù)有限公司，主要依托腦機(jī)接口和柔性傳感器、智能算法等技術(shù)，從事神經(jīng)系統(tǒng)疾病診斷、認(rèn)知訓(xùn)練、睡眠監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域腦疾病相關(guān)數(shù)字化診療產(chǎn)品及平臺(tái)研發(fā)。朋睿腦科學(xué)正在開發(fā)專為注意缺陷多動(dòng)障礙人群設(shè)計(jì)的多模態(tài) ADHD 行為訓(xùn)練系統(tǒng)，該系統(tǒng)通過腦機(jī)接口可穿戴設(shè)備及認(rèn)知行為干預(yù)體系建立兒童多動(dòng)注意力缺陷障礙的診斷干預(yù)全病程管理軟硬件體系，幫助兒童逐步改善多動(dòng)及注意缺陷行為，提升專注力。

AI 爆發(fā)下該行業(yè)景氣度持續(xù)提升

機(jī)構(gòu)研報(bào)稱，AI 重構(gòu)消費(fèi)電子行業(yè)創(chuàng)新邊界。端側(cè) AI 多終端落地及逐步下沉，部分環(huán)節(jié)漸進(jìn)式升級(jí)將引領(lǐng)消費(fèi)電子行業(yè)成長，建議關(guān)注 AI 手機(jī)硬件升級(jí)及加速滲透、AI 可穿戴新終端形態(tài)的創(chuàng)新、光學(xué)行業(yè)重啟升規(guī)升配三大投資機(jī)會(huì)。

媒體報(bào)道稱，據(jù)悉，受益于全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型、AI（人工智能）爆發(fā)，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度持續(xù)提升。中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤認(rèn)為，當(dāng)前，消費(fèi)電子回暖與汽車電子高速發(fā)展形成產(chǎn)業(yè)景氣度提升的雙重驅(qū)動(dòng)，背后核心邏輯在于需求復(fù)蘇與技術(shù)迭代共振。郭濤認(rèn)為，消費(fèi)電子方面，廠商庫存去化已接近尾聲，AI 手機(jī)、VR 等創(chuàng)新產(chǎn)品正在拉動(dòng)換機(jī)需求。汽車電子則受益于電動(dòng)化、智能化加速，車載攝像頭、車燈模組等產(chǎn)品滲透率快速提升，頭部企業(yè)憑借技術(shù)復(fù)用（如光學(xué)、芯片）實(shí)現(xiàn)降本增效。二者共同推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上游半導(dǎo)體、中游零部件及下游整機(jī)企業(yè)的業(yè)績釋放。

上市公司中，藍(lán)思科技在玻璃、陶瓷、藍(lán)寶石、金屬等外觀件、結(jié)構(gòu)件和功能模組領(lǐng)域穩(wěn)居領(lǐng)先地位。在當(dāng)下手機(jī)輕量化的趨勢(shì)之下，公司能夠提供高、中、低端手機(jī)背板的玻璃、玻纖等多種輕量材料解決方案，具備輕質(zhì)鋁合金、高端鈦金屬材料的大批量生產(chǎn)能力。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司與蘋果、華為、小米、OPPO、vivo 等客戶均有合作。領(lǐng)益智造精密功能件產(chǎn)品市場(chǎng)份額及出貨量已連續(xù)多年穩(wěn)居全球消費(fèi)電子市場(chǎng)領(lǐng)先地位，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域自消費(fèi)電子進(jìn)一步滲透新能源汽車、光伏、儲(chǔ)能等新興市場(chǎng)。公司最初以模切業(yè)務(wù)起家，成功積累了包括諾基亞、比亞迪及富士康集團(tuán)在內(nèi)的主要客戶，并于 2008 年成功切入蘋果供應(yīng)鏈。公司多年耕耘研發(fā)，擁有多項(xiàng)核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并通過 JDM、ODM 等合作方式深入?yún)⑴c客戶產(chǎn)品的研發(fā)制造。