你怎么看待星巴克？

不少人提到星巴克，就一個評價：貴。

但早些年，星巴克的高價在大家心里物有所值，能為商務人士提供會客談事的場合，有第三空間的附加值，同時也是精致、體面的象征。

這幾年，貴的不值了。

這種不值不僅僅是一種吐槽，而是實打實傳導到星巴克的處境上，去年年底，星巴克就已經釋放要出售中國業務的信號。

就在前幾天，星巴克中國成功 " 賣身 "。

星巴克與另類資產管理公司博裕投資達成戰略合作，雙方將成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。 博裕將持有合資企業至多 60% 股權，星巴克保留 40% 股權，并將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基于約 40 億美元 ( 不計現金與債務 ) 的企業價值，博裕將獲得其相應權益。

簡單翻譯下，核心是這么幾點：

面對龐大但競爭激烈的中國市場，星巴克一個人那是 被卷 干麻了，干脆找個好兄弟博裕，兩人一道開家新公司。

這家新公司，星巴克把現在的中國業務放了進來，占 40% 股份，剩下的就是 博裕的，按照股份算，博裕是 " 大哥 "。

為了成功拉上星巴克的小手，博裕掏了 40 億美元，以后博裕負責沖鋒陷陣， 日常運營啊、開店啊，都歸他，星巴克負責授權品牌、知識產權，美美 " 收租 " 。

事情大概就是這么個事情，不少網友呢，也提出了一些疑問。

一般都是悶聲發大財，星巴克這波出售，是不是因為混不下去了？

老實說，星巴克近幾年戰績不算好看。

咖啡市場在增長，但漲的不是星巴克的，是瑞幸庫迪的。

2025 年前三季度現磨咖啡市場規模突破 2800 億元，同比增長 21%，其中 30 元以上高端賽道增速為 3% ，9.9-16 元平價市場占比已達 58%。 （ 星巴克中國平均客單價是 36.07 元 ）。

星巴克中國門店數量在漲，但市場占有率節節敗退。

門店數量突破 8000 家，市占率從巔峰時期的 60% 驟降至 14%，被瑞幸 ( 35% ) 和庫迪 ( 18% ) 甩在身后。

但你要說它躺平了，那可就錯了，這波是憋著想打翻身戰。

星巴克在這則公告里，提出了一個宏偉的目標：要開 20000 家門店。

啥概念？星巴克進入中國這 20 多年，才開了約 8000 家，現在差不多是要再造 2 個自己，原地影分身。

很顯然，靠原有的精裝修、高租金的 " 第三空間 " 大店路線，這個目標幾乎是無法實現的。

但要徹底放棄，這種大店模式，跟這么多年沉淀的固有核心群體，也不太可能。

所以，未來星巴克大概率會在維持部分第三空間模式的同時，加速下沉到縣域（ 目前在全國已經進入了 1091 個縣級市場 ），通過新的門店模式來補足，后者市面上其實有不少可以借鑒的思路，小店 + 外賣嘛。

當然啦，網友們也比較實在。

你到底想開幾萬店，咱們也不想管，我就想知道 9.9 的星巴克還有多遠！

咱就是說， 擁抱變化， 入鄉隨俗嗷！

也不知道是不是問的人太多，呼聲太高，都給這話題干上熱搜了。。。

星巴克確實在降價，今年 6 月，針對非咖產品（ 星冰樂、冰搖茶等 ）推出了降價舉措。

不過現階段來看，9.9 的咖啡有點夸張了，品牌價值還是要保護的。

但這筆交易肯定是大家一起 winwin 了。

原本星巴克要面對中國市場巨大的不確定性，這么一操作，波動變成了可預期的收益，苦活、累活也一起甩手出去了。

博裕呢，則是快樂抄底，賭一波星巴克是極度優質的資產，只是打法不適應中國市場，有好的打法這盤棋就能下活。

這可不是世超臆想啊。

百勝中國（包含肯德基、必勝客在華業務）、麥當勞當年都上演過類似的故事，而且當時進場抄底的本土資本，一通改造后，也都成功將這兩運營了起來，在后續的退出中大賺特賺。

其中麥當勞（美國）賣給中信和凱雷后，門店數量 6 年翻倍，凱雷 6 年賺了 12.2 億美元套現離場。

現如今，國內咖啡市場的游戲規則，已經被徹底改寫。

原本星巴克 一杯咖啡 30-40 元，賣得不僅僅是咖啡，是 " 體驗 "+" 空間 "+" 品牌 " 咖啡，他要的是你坐下來。

但現在瑞幸跟庫迪們的出現，撕掉了所有附加值。

同時讓這種便宜成為了一種心智： 原來一杯咖啡賣 10 塊錢也還有的賺。

這讓貴價咖啡的高價基礎被徹底抽干了，甭管它的實際成本多少，在很多人眼里就是不值當了，想要擊碎或繞開這一心智，絕非易事。

所以，擺在這兄弟兩前面的路，充滿光明，但也充滿荊棘。

本文來自微信公眾號" 差評 X.PIN"，作者：世超，36 氪經授權發布。